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金鹰元盛债券:2021年第2季度报告

发布日期:2022-09-16 04:36   来源:未知   阅读:

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规及其各项实施准则,严格遵守本基金基金合同等法律文件的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。

  报告期内,公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度,各投资组合按投资管理制度和流程独立决策,并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

  公司通过规范的投资交易流程、完善的权限管理机制、有效的交易控制制度,确保公平交易的实施。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易,不断强化事后监控分析,以尽可能确保公平对待各投资组合。

  整体市场体现为融资价格的超预期下行,带动短端收益率下行,与此同时,配置盘,以及前期担忧地方债供给而一直处于观望状态的交易盘开始大举买入,打破了市场的平衡,带动长端收益率大幅下行,10年期国债收益率一度突破3.1%,最低达到3.04%的位置。但由于通胀预期的逐渐升温以及短端资金面价格的波动逐步加大,进入6月以后,债券市场小幅反弹。进入6月中,伴随着通胀预期的逐步缓解,同时央行对于资金面的态度保持稳定,长端收益率再次下行。整个季度来看,10年期国债收益率下行11bp,10年期国开债收益率下行8bp。权益市场在二季度由于外围市场的复苏提振以及流动性水平的相对宽松,震荡上行,上证综指上涨4.34%,创业板指数上涨26.05%,中证转债指数上涨4.45%。

  展望2021年三季度,股债的相对力量在发生微妙的变化。从宏观的角度来看,基建增速维持低位,地产投资增速在新开工和销售面积下滑的带动下有走弱的趋势,而从库存水平来看,制造业企业正面临着较高的原材料价格和转弱的下游需求的双重挤压,M1增速下滑,M1M2剪刀差重回负区间预示着企业的经营活动也在减弱。从美国来看,4、5月份美国国内的消费已经很明显的从商品类转向了服务类,而韩国、日本、台湾的出口增速不断上行也预示着我国出口的替代效应有很大的可能被逐步蚕食,下半年的出口增速不容乐观。而消费的增速尤其是必选消费,整体的回升速度低于市场的预期。从物价的角度来看,PPI的上行顶端基本已经看到,而伴随着需求的逐步弱化以及供给的松动,我们认为基本上PPI将会处在震荡下行的区间,而由于猪肉价格的同比大幅下滑,拉低了食品项,从而带动CPI整体增速走低,我们认为国内并无实质性通胀忧虑。货币政策还将在较长的时间内维持稳健以维护金融系统的稳定性。而下半年最大的问题来

  5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体之一的南京银行股份有限公司因未按规定履行客户身份识别义务,未按照规定保存客户身份资料和交易记录,未依法履行其他职责等行为,于2020年12月31日被中国人民银行南京分行公开处罚,公开批评,警告,并处罚款736万元,没收违法所得人民币208778.02元。该证券的投资符合本基金管理人内部投资决策。